1.17亿股、718名员工，珍酒李渡首推股权激励“大礼包”

2023年，白酒行业在古井集团之后再迎实施股权激励的上市企业。

10月25日，珍酒李渡发布《根据首次公开发售后股权激励计划授出奖励》。股权激励计划条款显示：珍酒李渡将向700余名公司核心高管及中高层骨干授予相当于1.17亿股股份的奖励，占总股本比例 3.59%。

以当前珍酒李渡在港股的市值计算，这一激励计划当前的价值约为12.95亿元（即12.11亿元人民币），而随着未来珍酒李渡的市值变化，这一激励计划的价值还有望继续攀升。

在白酒产业发展史上，五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒等多家头部酒企都曾在特定时期推出股权激励方案推动公司业绩实现跃升。而对于珍酒李渡集团而言，在完成团队建设、产品梳理和产能储备之后，当下推出的股权激励计划或将成为推动其业绩大发展的重要推动力量。

在上市前，珍酒李渡就已批准最高不超过总股本的5%股权激励计划。在此次首次股权激励计划中，珍酒李渡面向718名核心高管及中高层骨干，包括公司董事、高管、中层管理以及核心生产技术人员及销售人员等，合计授予共1.17亿股的股权奖励，占总股本比例3.59%。

公告显示，本次股权激励计划分为三阶段解禁，第一阶段时间为授予日期一周年（2024年10月25日），第二阶段时间为公司2024年度业绩发布后的第三十天，第三阶段时间为公司2025年度业绩发布后的第三十天，三阶段分别解禁比例为1/3。不过，奖励的归属须待若干绩效目标及公司与各承授人将予订立的授出函件所载其他标准（包括由董事会厘定的公司的年度业绩及承授人的个人年度表现）获达成后，方告作实。

这也意味着：本次股权激励与2023-2025年珍酒李渡整体收入、扣非净利润等关键业务指标挂钩，每次达成业绩目标则发放三分之一。

从此次公开的信息来看，珍酒李渡的股权激励计划具有激励力度大、覆盖范围广两大特点。

首先，本次股权激励授予对象接受奖励时以每股1港元的价格对股份支付购买价。按照10月25日收盘价11.4港元计算，其行权价不到“1折”，同时激励对象平均获得约15.1万股，激励力度之大可见一斑。

其次则是股权激励计划覆盖715名中高层骨干。公告显示，718名核心高管及中高层骨干，包括公司董事、高管、中层管理以及核心生产技术人员及销售人员，而公开数据显示，目前珍酒李渡集团员工人数为10613人，这也意味着，6.7%的员工都在这一轮股权激励计划覆盖范围之内。

方正证券认为，其股权激励涉及中层以上的核心骨干员工利益绑定，将激发公司团结作战的内部驱动力，深度绑定人才激发中长期内生动力。

“股权激励的一个重要作用就是寻求突破，通过股权的方式团结员工，让他们发挥主人翁意识，对珍酒李渡来说是非常有利的一件事。”智邦达营销管理咨询有限公司董事长张健表示。

事实上，梳理已实施股权激励的上市酒企，不难发现，这些公司的业绩都在随后几年中实现了大幅度提升。

2003年，洋河完成内部员工和经销商持股；2010年，泸州老窖推出股权激励；2014年，老白干酒启动混改，并推出股权激励方案；2016年，五粮液混改落地，同时对员工实施股权激励。此后，金徽酒、舍得酒业、山西汾酒也相继加入“股权激励”阵营，并无一例外获得高速发展。纵观上述酒企的股权激励过程和结果，虽推动原因各有不同，但通过股权激励激活内部活力、提高员工积极性无疑是这些企业取得业绩大发展的重要原因。

而更近的案例则是古井集团。在2023年初，古井集团在实施混改的同时开启针对古井集团员工的股权激励计划，而这也加速助力古井的发展步入快车道。半年报数据显示：1-6月，古井贡酒实现营收113.1亿元，同比增长25.64%；实现净利润27.79亿元，同比增长44.85%。

而珍酒李渡所开启的股权激励计划也有望复制这一发展路径。

从珍酒李渡当下的整体发展来看，其拥有着充足的增长动能：增长引擎珍酒拥有市场转酱趋势下份额提升的红利，同时多品牌矩阵、强渠道掌控力、精细化的销售团队运作均使得其在行业调整期中表现出强劲的向上势能。据多家证券公司研报预测，珍酒李渡在2025年营收将达百亿。

“随着时间的推移，我们的竞争力会越来越强。”在数日前2023泰康资产消费产业领袖大会上，珍酒李渡集团董事长吴向东如是说。